ある大手年金基金は、6月13日に開催されるテスラの株主総会を前に、キンバル・マスク氏とジェームズ・マードック氏の再選に反対し、イーロン・マスク氏の巨額な株式報酬に反対する投票を行うよう、テスラの株主に勧告する書簡を送付しました。
アメリカ最大の年金基金
テスラの株主総会は数週間後に迫っており、現在、会社にとって重要ないくつかの決定について株主に投票するよう説得するためにかなり多くのことを行っています。
問題になっているのは、テスラの取締役会の再選、会社設立をデラウェア州ではなくテキサス州に移すかどうか、イーロン・マスク氏（テスラCEO）の550億ドルの給与パッケージを復活させるかどうかなど、多くの議案です。
これは、テスラ株主の今回の投票における決定に大きく関わっており、投票にかけられる議案のほとんどがこの判決に関連するものです。
マスク氏の給与パッケージの復活に関する直接投票、マスク氏と個人的な関係が絡み合っているため独立性が低下している取締役を再選するための投票、デラウェア州裁判所がマスク氏の給与パッケージを無効とした後、マスク氏が急遽行ったテキサス州への会社設立移転の投票などです。
どの議案も単純多数決で可決される必要がありますが、会社設立の移転議案だけは発行済み株式の過半数の賛成が必要で、投票率が100％にならないことを考えるとハードルはかなり高いです。
テスラ自身も、広告費を投じて投票に影響を与えようとするなど、これまでにない動きを見せています。テスラはまた、投票を呼びかけるウェブサイトを立ち上げ、マスク氏や多くのテスラ関連アカウントは、投票率を上げるため、そして友好的な有権者に自分たちの方向に票を投じてもらうために、投票を呼びかけるツイートを繰り返しています。
しかし今、アメリカ最大の年金基金、ニューヨーク市の年金システムを管理する年金基金、その他多くの投資グループから連絡がありました。彼らは書簡の中で、株主に対して給与パッケージと取締役のキンバル・マスク氏（イーロン・マスク氏の弟）とジェームズ・マードック氏（世界で最も影響力のある気候変動否定論者の一人であるルパート・マードック氏の息子）に対する反対票を投じるよう提案しています。
酷い失敗
同グループは、ニューヨーク市職員の年金基金数社を代表して、ニューヨーク市会計監査官ブラッド・ランダー氏が書いた書簡を送付しました。ニューヨーク市の年金基金は全米でも最大規模。この書簡には、SOCインベストメント・グループ、アマルガム銀行、ユナイテッド・チャーチ・ファンド、ノルデア・アセット・マネジメント、シェア、ユニソン、アカデミカー年金（デンマークの学校向け年金基金）も署名しています。
その中で同グループは、この給与パッケージはテスラの株主のためにならないと主張し、このパッケージにはインセンティブ効果がなく、過大であるとしています。また、このパッケージの再実施が一人の取締役によって拙速に決定されたことを指摘し、これを「無謀な速さ」と呼んでおり、デラウェア州裁判所の前判決と呼応しています。
また、マスク氏を「パートタイムCEO」と呼び、当初の報酬の意図は、報酬の対象となる10年間の全期間、マスク氏がテスラに時間を集中させるためであったと述べています。書簡では、「これが2018年の報酬パッケージの主な理由の一つであったとすれば、6年後のマスク氏の社外ビジネスへのコミットメントは増えるばかりであり、それはひどい失敗であった」と述べています。
マスク氏は現在、テスラ、スペースX、ザ・ボーリング・カンパニー、ニューラリンク社、xAI、ツイッター、マスク財団を経営しています。彼は2018年の株式報奨金の後に、これらの会社のいくつかをコントロールしたり、設立したりしており、特に彼が資金を調達するためにテスラの株式を売却しなければならなかった状況、つまりツイッターを購入するために440億ドルを費やしたことや、最近のツイッターへの彼の過度のコミットメントを指摘しています。
書簡では、マスク氏が株主ではなく自分自身の利益になるような決断をした例がいくつかあると述べています。これには、テスラの従業員を他の会社のために使ったり、テスラからエンジニアを引き抜いて他の会社に移したりしたことが含まれます。取締役会はこれらの動きを止めるために介入していません。テスラの株主がツイッターを買うために売った株を返してくれなければ、テスラのAI／ロボティクスの開発を止めると最近のマスク氏が脅したのは、この書簡が送られた後のことです。
書簡では、これはテスラの取締役からの独立性の欠如を示しているとし、主にイーロン・マスク氏の弟であるキンバル・マスク氏と、イーロン・マスク氏と家族旅行を何度か共にし、キンバル氏の結婚式にも出席した親しい友人であるジェームズ・マードック氏に焦点を当てています。
また、他の複数の取締役との親密な関係や、彼らが受け取っている異例の高額報酬についても書かれており、これらすべてがテスラ取締役会の独立性を脅かしています。スタンダードな企業倫理では、会社の効果的かつ公平な方向性を確保するために、取締役は独立した立場にあるべきとされています。しかし、今回投票の対象となっている取締役は2名のみであり、書簡はその2名に対して反対票を投じるよう株主に求めています。
これらの主張以外にも、書簡ではテスラの業績が最近悪化しており、その悪化はマスク氏がテスラよりも多くの時間を費やしていると思われるツイッターに集中していることと関係があるとしています。同レポートでは、財務面やその他の面で、無秩序さと経営陣の欠如を示す様々な指標が低下していることを述べるとともに、マスク氏がツイッターに注力するようになってから、これらの指標が特に低下していることを示しています。
同じグループの多くの署名者は、4月にこれらの懸念の概要を説明し、会議を要求するロビン・デンホルム取締役会長に以前の手紙を送ったが、応答を受信しませんでした。
米国証券取引委員会に提出された書簡の全文はこちらからご覧いただけます。最終投票日は6月12日午後11時59分（米国東部時間）、またはテスラの株主総会です。
コーポレート・ガバナンスの問題
個人的には、この書簡は良い点を突いていると思います。テスラのコーポレート・ガバナンスに多くの問題があることは明らかで、特に最近のマスク氏の解雇や配置転換の後ではなおさらです。現在、テスラのコーポレート・ガバナンスのページには3人しか掲載されておらず、そのうちの1人は最近の中国への配置転換で、会社を運営しているのはCFOと「パートタイムCEO」だけになっています。
CEOが仕事に集中し、適切な決断を下す優れたリーダーであったとしても、これは問題ですが、マスク氏はますますそのハードルを満たしていないように見えます。
特に、スーパーチャージャー・チームを全員解雇したことは、おそらくテスラ社内で最も成功したチームであり、最も有能な幹部の一人であるレベッカ・ティヌッチ氏が率いていたにもかかわらず、不適切な判断であったと思われます。そして、この解雇がチームのパフォーマンスによるものではなく、ティヌッチ氏がチームをさらにグレードダウンさせることを拒否したことにマスク氏が腹を立て、ささいな報復として彼女と彼女の500人規模のチーム全体を解雇し、テスラのサプライヤーとの混乱を引き起こしたことによるものだと知ると、この決断はさらに悪く思えます。
しかし、この手紙の中で最も効果的な点は、この給与パッケージは将来の行動にインセンティブを与えるものではないということだと思います。このパッケージに賛成する人々は、2018年に提示された目標を達成した報酬として与えられるべきだと述べています。
つまり、私たちは2018年よりも多くの情報を持っており、特に最近の情報は良いものではありません。最近のテスラの業績、特にCEOの業績は悪く、不安定で、ますますそうなっているように見えます。ですから、株主が（希薄化によって）自分の懐から550億ドル（テスラの過去4年間の総利益の合計よりも多い）を取り崩して、世界第2位の富豪に無条件で渡すべきだと提案するのは、かなり無理があるように思えます。
私が「無条件」と言ったのは、このパッケージは将来の業績を保証するものでも目標にするものでもなく、そもそも違法に与えられたパッケージを復活させただけだからです。つまり、今後のインセンティブがないため、今後の株主を助けることはできないのです。
テスラを「助ける」唯一の方法は、ますます不安定になり、自分の会社に対して脅迫を行い、投票に影響を与えるために会社の資金を使うよう指示し、取締役会と密接すぎる関係にあるCEOを擁立することだと思われます、 最近のマスク氏は、行き当たりばったりの解雇（結局のところ、マスク氏が要求している550億ドルは、彼が解雇した1万4,000人以上の従業員一人ひとりに6桁の給与を丸40年間支払うことができるのです）や、現在も従業員に影響を与え続けている士気の低下を通じて、何万人もの従業員に損害を与える措置を取っています。
そして重要なのは、EVへの移行を最適なスピードで進めるためには、強いテスラが必要だということです。テスラは、他の企業がアメリカにとって、そして世界にとって非常に重要な移行を逡巡している中、移行を推進し続けられる規模と関心を持つ数少ない企業のひとつです。テスラの最高経営責任者（CEO）が不安定な行動を取れば、それは誰にとっても問題です。
もしマスク氏自身が何が欲しいのかわからず、「おもちゃ」を持って会社を出て行ってしまえば、テスラにとってはそれほど悪いことではないのかもしれません。
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