3ヶ月前、テスラCEOのイーロン・マスク氏は、2022年第4四半期カンファレンスコールで、公式目標の180万台の電気自動車以外にも、テスラは良い状況下では200万台の生産・販売も可能だと説明し、新しい四半期の数字に対する株式市場の最初の反応をプラス側に変えることができました。
4月19日には、テスラの2023年第1四半期の経営数値が発表されましたが、この数字では大きな失望に包まれたため、同じような反転の機会が再び訪れました。しかし、今回のマスクCEOはより慎重で、去年の第4四半期後のように株価がポジティブに転じるどころか、テスラ株の損失は大幅に拡大しました。
新たな完全自動運転の目標
テスラの2023年開始時の売上と利益に関する株式市場の予想はほぼ達成されましたが、それでも株価は当初、水曜日の夕方に数字が公表された後、わずかなマイナスを示しました。これは、GAAPによる粗利益率が19.3％と、全体の利益予想は達成されたものの、アナリストの予想値には届かず、電気自動車1台あたりの平均販売価格も46,000ドルと低くなったためです。
その後、マスク氏とCFOのカークホーン氏が投資家の質問に答えると、テスラ株はどんどん下落を続けました。これは、ザッカリー・カークホーンCFOが質問された際、炭素クレジットを販売しなければテスラの自動車事業の粗利益率が20％を下回ることはない、という1月の答えを繰り返さなかったからです。そしてマスクCEOは、テスラは理論上、最初は全く利益をなしに電気自動車を販売し、その後自動運転用のソフトウェアで大金を稼ぐことができる状況にある、とまで宣言しました。
利益率の低い車を大量に納品し、将来テスラが「自動運転を完成させる」ときにマージン（粗利）を確保する方が良いとマスクは説明し、それが可能になることを、彼は会見で改めて強調しました。彼は言うのを少しためらいましたが、今年末までにテスラが完全自動運転の実現に成功すると信じている、といっています。
テスラ社内の検証では、第3世代オートパイロット用ハードウェア（HW3）を搭載したすべてのテスラ車に適用可能で、これは現在すでに道路を走っている車のほとんどを意味すると、マスクは付け加えました。数年前からイーロン・マスクCEOは、完全自動運転が実現するとの見通しを繰り返し示していましたが、未だ実現していない状況です。
1年後に状況は改善
イーロン・マスクCEOは、テスラが実際に電気自動車販売利益の採算限界まで行きたいと言っているわけではないが、その可能性に2度言及し、排除もしていません。つまり、マスク氏が挙げたマクロ経済の不確実性が続く限り、価格とマージンは下がり続ける可能性があり、カンファレンスコールでは、年初から始まったこのトレンドがすぐに終わることを期待する理由はほとんど示されなかったのです。数字が発表されたその日に、テスラ株は再び米国市場で価格が大幅に下落しました。
カークホーンCFOは投資家に対し、現在の展開を深読みしないよう警告し、常にテスラ社はマクロ経済環境の改善に向けて最適なポジションをとることに注力していると述べました。マスクCEOは、この文脈で不確実な時代について以下のように語りました。
彼の推測では、「荒天」はあと12カ月ほど続き、来年の春ごろには経済状況が再び明るくなるとのことです。それまでは、テスラ投資家は、自動運転実現の未来への希望に生きるしかないのかもしれません。
4月19日に開催された2023年第1四半期決算説明会（カンファレンスコール）は以下から確認できます。
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