テスラモデルYにかかる期待と現実のギャップ
テスラが販売の伸びを取り戻す、あるいは少なくとも巨額の損失を食い止めるための大きな望みは、新しいテスラモデルYが大ヒットし、昨年の販売の落ち込みを補うことでした。おそらく、年間 50% の成長という構想は（BYD ではなくテスラにとって）もはや夢物語となったでしょうが、テスラは、モデルY の刷新を後押しに、少なくともある程度の販売の伸びを取り戻すことはできるのでしょうか？
需要が安定するまで、その答えがわかるには数四半期はかかるだろうと考えていました。しかし、モデルYの改良型は、中国ではすでに勢いが失われつつあるという噂を耳にしていました。
それは本当なのでしょうか？
納車待ちと登録台数が示す“売れ行きの停滞”
さて、ラリー・エヴァンス氏がその証拠を持ってきました。
まず、中国のテスラ社のウェブサイトをスクリーンショットで撮ったものです。納車待ちの期間はわずか 2 週間から 4 週間となっています。つまり、テスラはすでに受注のバックログを処理し終えているということです。これは、自動車需要が最も旺盛な時期でも、車の生産から納車までほとんど待つ必要がないことを意味します。すでにこのような状況にある中で、3 か月後にはどのような状況になっているのでしょうか？
2 番目の画像は、自動車販売台数の代用指標となる、中国におけるテスラの保険登録台数の週次推移です。ご覧のとおり、著しい増加の後、大幅な減少が見られ、その後、その低い水準から徐々に増加しています。もちろん、四半期の物流も多少は影響しているでしょうが、納車待ちが 2~4 週間という事実と組み合わせると、中国での状況は決してバラ色ではないことがわかります。
在庫・需要・供給の読み違い？今後への慎重な見方
そしてラリー氏は以下のようにも付け加えています。
「そして、テスラ中国はすでに新しいモデルについて 5 年間の 0% 融資やその他の優遇措置を提供しています。新車の販売の急増は長くは続かなかったのです」
今週発表された2025年第 1 四半期の報告書と、かなり高い在庫水準を見て、テスラの販売が回復する見込みは低いという悪い兆候はすでにありました。これらの追加的な兆候は、その兆候をさらに強めているだけです。
これらすべてが誤解を招く可能性のある理由があります。おそらく、第 1 四半期の在庫が多かったのは、多くの車がまだ工場や輸送中にあり、テスラの店舗で買い手待ちの状態ではなかったためでしょう。おそらく、中国での新しいモデル Y の待ち時間はそれほど長くはないでしょう。なぜなら、中国への納車は今後 2~4 週間に集中しており、その後、モデル Y は数週間にわたって他の地域に出荷されるからです。おそらく、その潜在的な在庫のバックログも待ち時間を短縮しているでしょう。おそらく、中国市場ではここ数週間、新しいモデル Y の供給が不足していたため、保険登録が大幅に減少したのでしょう。そして、これらの新しいテスラ車がすべて市場に投入される今後数週間で、保険登録は 13 週目の水準を大幅に上回るでしょう。
おそらく…。しかし、今のところ、すべての点を総合すると、期待は低めに留めるべきであると思われます。この 1 年、テスラの販売台数については、現実よりも過度に楽観的な予測が多くありました。そして今、テスラは四半期報告書および決算説明会で、需要の落ち込みについて警告を発しています。
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