テスラ2025年第3四半期決算発表の概要
テスラ（TSLA）は、10月22日（水）のマーケット終了後（日本時間23日木曜日AM5時）に2025年第3四半期の決算を発表する予定です。例年通り、決算発表後にはテスラ経営陣による電話会議と質疑応答が予定（日本時間23日木曜日AM6時30分ごろから）されています。
ここでは、マーケットや個人投資家が四半期決算に何が期待しているかを考察します。
テスラ 2025年第3四半期の納車台数と蓄電池展開
イーロン・マスク氏やテスラに忠実な株主たちは、テスラは今や AI/ロボット企業であると主張するものの、現実にはテスラは主にEVを生産販売している企業です。つまり同社の自動車事業は、引き続きその財務実績の大部分を牽引しています。
という事は、テスラの収益は、主に納車台数に左右されるという事です。今月初め、テスラは2025年第3四半期の自動車生産台数および納車台数を公表しました。
| 製造台数 | 納車台数 | オペリース会計の対象 | |
|---|---|---|---|
| モデル３・Y | 435,826 | 481,166 | 2% |
| その他モデル | 11,624 | 15,933 | 7% |
| 合計 | 447,450 | 497,099 | 2% |
この実績は、納車台数としては過去最高の数字です。さらに、テスラは、この四半期に 12.5 GWh のエネルギー貯蔵容量（定置用蓄電池容量）を設置したことを認めました。この2つの記録的な数字を合わせると、テスラの収益は増加すると予想されます。
テスラ 2025年第3四半期 売上高
売上高については、納車台数と今回発表されたエネルギー貯蔵設備設置台数により、アナリストは相当な見通しを立てています。ウォール街のコンセンサス予想は264億5700万ドル、財務予測クラウドソーシングサイト「Estimize」はより低い262億6600万ドルを予測しています。
過去2年間のテスラ売上高予測を以下に示します（Estimize予測は青、ウォール街コンセンサスは灰色、実績は緑で表示）
テスラが予想を達成または上回れば、四半期売上高は過去最高を更新することになります。
テスラ2025年第3四半期 利益
アナリストは、今年初の納車台数増加を背景にテスラの粗利益率を予測中です。2025年第3四半期について、ウォール街のコンセンサスは1株当たり0.55ドルの利益、Estimizeのクラウドソーシング予測は0.57ドルとやや高めです。
過去2年間の1株当たり利益（EPS）の推移は以下の通りです。Estimize予測は青、ウォール街コンセンサスは灰色、実績は緑色で表示されています。
ご覧の通り、競争激化に対応した価格引き下げの影響で、テスラの最高額が予想される売上高が利益に結びつかない見込みです。前年同期のテスラ1株当たり利益は0.72ドルでした。要するに、記録的売上高にもかかわらず、アナリストはテスラの利益減少傾向が続くと予想しています。
株主向け書簡、アナリスト向け電話会議、特別「会社最新情報」に関するその他の予想
第3四半期の経営陣による電話会議では、非常に強気な見解が示されると予想されます。私たちは数ヶ月前から報じてきましたが、テスラは通常夏に開催される株主総会を、正当な理由により11月第1週に後ろ倒ししました。
テスラは、米国における7500ドルの税額控除の9月末での終了によりEV需要が第3四半期に前倒しされ、堅調な四半期となることを認識していました。その後数四半期は非常に厳しい状況となるものの、同社は2週間後に予定されている株主総会で、マスク氏の報酬パッケージや取締役会の議席数に関する議案が採決される直前に、この業績を誇示する時間を確保するでしょう。
ただし、米国のインセンティブや税額控除制度を踏まえ、ウォール街のアナリストからは今後数四半期のテスラの業績見通しに関する質問がいくつか出ると予想されます。テスラはまた、Sayプラットフォームで最も人気のある質問を基に、個人株主からの質疑にも応じます。以下に上位5つの質問と私の見解を記載します。
- 最新のロボタクシー指標（車両台数、累計走行距離、完了乗車数、介入率）はどのようになっていますか？また、安全運転手の撤去はいつ行われる予定ですか？顧客車への監視なしFSD展開を妨げる残存課題は何ですか？
- マスク氏は自動運転の実現時期について10年間間違いの予測を続けてきましたが、誇張や突飛な予測で株価を押し上げる姿勢を好む寛容な株主基盤のおかげで、これまで許されてきました。
- しかし実現時期が短くなるほど、こうした予測の誤りを看過することは難しくなります。マスク氏はテスラ・ロボタクシーが米国全土の半数をカバーし、年末までに監督者を撤廃すると述べていました。
- これが実現する唯一の方法は、「ロボタクシー」がテスラがベイエリアで導入した形態、つまり運転席にテスラ社員が実装してFSDを利用する形態を指す場合のみです。仮にテスラが監督者を撤廃する場合、オースティン地域に限定され、多くの制約と遠隔監視を伴うものと推測されます。
- メガパック、パワーウォール、ソーラー、またはエネルギー貯蔵システムの何が、需要／受注残高はどの程度でしょうか？現在のAIブームを受け、テスラは他のハイパースケーラーへの電力供給を計画していますか？
- エネルギー分野におけるテスラの成長は来年、18GWh前後で鈍化し安定すると、人々はその成長が依然として非常に高い水準にあると予想される。なお、この数値は依然として非常に高い水準です。
- 新しい車の計画についてお伺いする。テスラはアンボクスド・サイバーキャブプラットフォームを活用したコンパクトカーを製造する予定はあるか？また、サイバートラックプラットフォームで従来型のSUVやピックアップトラックを製造する予定はあるか？
- 一般的に、テスラは決算説明会でそのような質問には答えませんが、株主総会を前に経営陣は可能な限り前向きな情報を提供しようとするでしょう。
- さらに、簡素化されたモデルYとモデル3の失敗を踏まえ、マスク氏が昨年かなり否定的な見解を示していたコンパクトカー計画をテスラが再検討しても、私は驚きません。
- アプリ制御ソフトウェア、ハードウェア設計、汎用モビリティモデルの訓練、タスク特化モデルの訓練、音声モデルの訓練、製造プロセスの実装、サプライチェーンの確立といった観点から、オプティマスの市場投入における現在の課題とは、何が該当するでしょうか？
- ここ数ヶ月報じられている通り、オプティマス計画は混乱状態にあります。生産拡大の遅延についてマスク氏が認めるものと予想します。以前、テスラは2025年に約5,000台のオプティマスのロボットを製造すると述べていました。彼はこの計画を延期するでしょうが、またしても非現実的な長期目標を繰り返し主張すると思われます。
- フルセルフドライビング（FSD）による完全自動運転が実現する時期について、何がご心配でしょうか？
- 彼は数ヶ月前、文字通り「年末までに」と発言しました。過去6年間、毎年同じことを繰り返しているのです。現時点で彼の意見を気にする理由が私には理解できません。
ご覧の通り、個人投資家からの質問の大半は、テスラの新製品フューチャープロダクトと、それらへの影響に関するイーロン・マスク氏の予測に関するものです。
一方、テスラのかつて驚異的だった中核事業である自動車販売が急速に悪化しているため、収益は減少しています。
本日の市場終了後、テスラの決算、カンファレンスコール、そして今や明らかな「会社更新」に関する最新ニュースをすべてお届けする予定です。
※免責事項：この記事は主にテクノロジーの動向を紹介するものであり、投資勧誘や法律の助言などではありません。また、記事の正確性を保証するものでもありません。掲載情報によって起きたいかなる直接的及び間接的損害に対しても、筆者・編集者・運営者は一切責任を負いません。また、運営者はテスラ株式のホルダーです。
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