2025年第4四半期のテスラは、変革の途上にある企業の姿を浮き彫りにしました。自動車部門の納車台数はウォール街の予想をわずかに下回ったものの、テスラ・エナジー部門は過去最高の業績を達成しました。
本日発表された第4四半期の生産・納車台数により、テスラは2025年の業績を締めくくりました。同社は418,227台の車を引き渡しましたが、アナリスト予想の422,850台にはわずかに届きませんでした。
興味深いことに、わずか数日前にはテスラが自社のIRサイトでアナリスト予想値を掲載しており、多くの関係者が2025年第3四半期（米国連邦EV税制優遇措置終了の影響で予想を上回った）と同様に、テスラが予想を大幅に上回ると考えていました。
数値の詳細分析
2025年第4四半期の納車台数は前四半期のような記録的な数字ではありません。テスラは予想をわずか4,623台下回りました。第4四半期であることから、テスラの年間納車台数と生産台数の総括も確認できます。
以下に完全な数値を、前四半期および前年同期との比較とともに示します。
四半期別
| Q4 2025 | Q3 2025 | Q4 2024 | |
| 納車台数 | |||
| Model 3/Y | 406,585 | 481,166 | 471,930 |
| その他モデル | 11,642 | 15,933 | 23,640 |
| 合計 | 418,227 | 497,099 | 495,570 |
| 製造台数 | |||
| Model 3/Y | 422,652 | 435,826 | 436,718 |
| その他モデル | 11,706 | 11,624 | 22,727 |
| 合計 | 434,358 | 447,450 | 459,445 |
前年同期比
| 2025 | 2024 | |
| 納車台数 | ||
| Model 3/Y | 1,585,279 | 1,704,093 |
| その他モデル | 50,850 | 85,133 |
| Total | 1,636,129 | 1,789,226 |
| 製造台数 | ||
| Model 3/Y | 1,600,767 | 1,679,338 |
| その他モデル | 53,900 | 94,105 |
| 合計 | 1,654,667 | 1,773,443 |
モデル3とモデルYは引き続きテスラ事業の大部分を占めており、世界最高販売台数を誇るモデルYは、今年初めのフルモデルチェンジ世界同時発売後も堅調な販売を維持しています。
今四半期の「その他モデル」カテゴリーには、xAIおよびスペースXへのサイバートラック販売が含まれており、これにより滞留在庫の解消に寄与しました。テスラの世界的な滞留在庫は現在、約16,000台に留まっています。
自動車部門の数値は予想を下回りましたが、テスラの他部門、特にエネルギー分野では好材料が見られます。
テスラ・エナジー
2025年第4四半期、テスラは14.2GWhのエネルギー貯蔵製品を展開し、アナリスト予想の13.4GWhを大きく上回りました。これはわずかな上振れではなく、膨大な貯蔵量です。メガパック事業の急拡大を示すと同時に、メガ・ラスロップ工場とメガ・上海工場の生産遅延要因となっていた操業上のボトルネックがようやく解消されつつあることを示唆しています。
これはテスラにとって極めて重要な上振れ要因の一つです。エネルギー貯蔵製品は自動車販売に比べて大幅に高い利益率を有しており、設置台数の急増は、特に米国における排出量取引制度の税額控除終了を背景に、テスラの収益源の多様化に寄与します。
2025年第4四半期決算説明会
テスラの次なる主要イベントは、2026年1月28日（水）の市場終了後（約4週間後）に開催される2025年第4四半期決算説明会となります。決算説明会中部時間午後4時30分に開始され、詳細は開催間近にリンクが掲載されます。
決算説明会における重要な焦点は利益率となるでしょう。車両納品台数が伸び悩む一方で、エネルギー設置台数が過去最高水準に急増する中、テスラの前向きなガイダンスと車両利益率の動向は注目に値します。
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