火曜日、S&P 500およびダウは下落して取引されました。ウォール街は、人工知能（AI）チップのリーダーであるNvidiaの決算報告を皆が待つ中、待機状態にあるかのようでした。その後、NvidiaがAIへの過剰投資の可能性に関する懸念を和らげたことで、世界の株式市場は上昇しました。AI テクノロジーは、株式市場の成功を測る上で極めて重要になっているようです。イーロン・マスク氏 によるテスラのマスタープランPart 4 は、この点を数か月間繰り返し主張しています。彼は、AI コンピューティングの進化により、テスラは電気自動車メーカーから AI 企業へと自らを改革できると主張しています。
テスラの新しいモットーは、製造機能と自動運転機能の組み合わせが、他社との差別化要因であると述べています。
同社の「マスタープラン 4」では、 「当社は、AI を現実の世界にもたらす製品とサービスを構築しています」と述べています。輸送からエネルギー生成、バッテリー貯蔵、ロボット工学に至るまで、持続可能な製品の統合されたエコシステムは、テスラにとって「前例のない成長に向けた革命的な時代」をもたらす可能性があります。ハードウェアとソフトウェアを大規模に統合することで、テスラは「より安全で、よりクリーンで、より楽しい世界」を創り出すだけでなく、「持続可能な豊かさ」も実現すると述べています。
持続可能な豊かさの実現を目指すテスラ
世界経済フォーラムは「持続可能な豊かさ」の概念を、経済成長と環境持続可能性という従来のトレードオフの課題と定義しています。
同フォーラムは、将来の世代が自らのニーズを満たす能力を損なうことなく、現在のニーズを満たす必要性を強調しています。経済活動は環境への影響を低減しつつ、すべての人が必須資源にアクセス可能かつ手頃な価格で利用できるようにしなければなりません。生存、繁栄、環境保全という多様な人間の欲求を調和的な戦略に統合することが不可欠です。
これら全てには、革新を推進し、均衡のとれた包括的な未来へ向かうための経営陣と集団的な取り組みが求められます。テスラはこの解釈に基づき、自社の未来を技術、ロボティクス、再生可能エネルギーへと導いています。新たなテスラによると、これら全てが最終的に収束し、不足を解消し、あらゆる商品やサービスを普遍的に利用可能にするというのです。
マスク氏はさらに踏み込み、持続可能な豊かさとは何が自分にとって重要なのか自ら説明しました。
望むあらゆる商品やサービスを、自由に手に入れられる未来を想像してみてください。すべての人々にとっての豊かさ——文字通り誰もが何でも手に入れられる未来です。それは不可能に聞こえるでしょう。確かにそんなことはあり得ないと。しかし私がここで申し上げたいのは、まさにそれが現実となるということです。
テスラの革新的な製品とサービスは、人工知能（AI）を物理世界に統合し、無限の成長を生み出します。ある企業セクターが衰退し、別のセクターが台頭する必要はありません。テスラの革新が新しい機会を創出するからです。こうした進歩は、先進技術を民主化する手段となり、結果として全ての人々の生活の質を向上させます——テスラ流の方法で。
ロボタクシーはテスラの将来の収益性の一端となるのか？
持続可能な豊かさを実現するためのテスラの取り組みには、現在いくつかの要素が含まれています。その一つがロボタクシーです。テスラはアリゾナ州で配車サービスを提供する「交通ネットワーク事業者」の許可を取得しました。アリゾナ州でロボタクシーサービスを開始するには、追加の許可が必要となります。
既にテスラはAIを実装して、自動車に自動運転技術を習得させており、人間は単なる乗客となる見込みです。テスラは今年末までにオースティンでの試験運用において、人間の安全運転者を車両から外す計画です。米国運輸保安局のウェブサイトによると、テキサス州でのパイロットプログラム開始後、自動運転システム搭載のテスラ車両は7件の衝突事故を報告しています。この実績は人間の安全運転者を外すのに十分と言えるでしょうか？
今月初めの2025年株主総会で、マスク氏は自動運転技術の「キラーアプリ」とは、人々が行動中にテキストメッセージを送信したり、睡眠を取ったりできる状態だと述べました。
「注意を払わずに運転を許可する前に、非常に安全であることを確認する必要があります。我々はその境目に立っています。何度か申し上げてきましたが、まさにその段階に差し掛かっています」
ロボット技術と人間の労働者
ロボット技術の導入により、人間労働者とその報酬体系はテスラにおける重要な議論テーマとなっています。株式報酬制度では、従業員に株式を付与するか、割引価格（通常は付与時点の市場価格）で株式を購入する権利（ストックオプション）を付与することが一般的です。株式付与は、通常「権利確定期間」と呼ばれる一定期間売却できない制限付き株式として行われます。権利確定後は、従業員は自由に株式を売却できます。
テスラの取締役ロビン・デンホルム氏は、2025年第3四半期決算報告後に、同社がマスク氏向けに「特別株式準備金」を設定したと記しました。これは260億ドルの「暫定報酬」です。この特別報酬は、従業員への報酬および新しい人材の誘致を目的としたインセンティブとして、テスラの従業員ストックオプションプールを過去に使用して作成されました。提案 3 は、従業員向け株式と、970 億ドルの価値がある 2 億 800 万株の「特別」株式を組み合わせており、そのすべてがイーロン・マスク氏に付与されることになります。このパッケージにより、マスク氏の総所有株式は、同社株式の約 29% に増加します。
マスク氏の株式報酬パッケージは、テスラ普通株式 423,743,904 株の制限付き株式付与であり、これは調整後株式数の 12% に相当します。これは、マスク氏に割引価格で株式を購入するオプションを与えた 2018 年の以前の株式報酬プランとは対照的です。この規模のパッケージは、株主からマスク氏へ多額の富を移転するものです。
ホプキンズ氏とラゾニック氏は、新経済思考研究所（Institute for New Economic Thinking）のニュースレターで、「マスク氏は、テスラ株の 3 分の 2 を所有する機関投資家が、株主活動家によって指名された取締役に投票するかもしれないことを恐れている」と主張しています。再編成された取締役会は、マスク氏を解雇する可能性があるのです。また、テスラの生産性の基盤である従業員たちは、気まぐれなマスク氏が「経営者の権力を乱用する」ことを常に警戒していると付け加えています。その代わりに、著者らは、マスク氏およびテスラの全従業員は、世界の EV 市場および成長を続けるエネルギー貯蔵事業におけるトップの地位を維持しながら、同社のイノベーションを構築し、維持した成果に対して報酬を受けるべきだと結論づけています。
マスク氏のオプティマス構想が実現すれば、その価値はテスラ全体の80％を占める見込みです。完全機能型AIロボットは、製造コストと資源のみが制約となる無限の労働供給源を開拓し、事業に指数関数的な成長をもたらします。ロボットは新たな「マスク4.0」構想において、いったいどのような位置づけとなるのでしょうか。今後の展開が注目されます。
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