テスラの幹部は、驚異的なペースで株式を売却しています。CEOのイーロン・マスク氏を除き、テスラの幹部および取締役は、昨年、TSLA株式の50%以上を売却しました。
そして、それは事実の一部に過ぎないかもしれません。
テスラ幹部の株式売却の現状
株式公開企業は、主要幹部および取締役によるインサイダー取引を報告する義務があります。
最近のテスラの主要幹部の数は、現在3人にまで減少しています。
- イーロン・マスク氏
- トム・朱氏
- ヴァイバフ・タネジャ氏
テスラの投資家向けウェブサイトにあるコーポレートガバナンスのページは、以下の通りです。
株式売却の影響とその背景
これは、事実上のエンジニアリング責任者であり、昨年退社するまでは主要幹部として名簿に掲載されていたドリュー・バグリーノ氏など、昨年、複数の幹部が退社したことが一因です。また、イーロン・マスク氏は細かい管理手法で知られており、他の部門長を経由せずに指示を出す直接の部下が多くいることも一因です。
その結果、マスク氏（CEOでなくても、10%以上の株式を所有しているため、取引を報告する義務があります）以外に、テスラの幹部で株式取引を報告する義務がある者は2人しかいません。
テスラの2024年の委任状報告書によると、昨年のインサイダーの株式保有状況は次のとおりです。
| TSLA Insider Ownership | Total | Shares | Options |
|---|---|---|---|
| Elon Musk | 715,022,706 | 303,960,630 | 411,062,076 |
| Vaibhav Taneja | 1,063,544 | 105,032 | 958,512 |
| Andrew Baglino | 1,218,669 | 31,230 | 1,187,439 |
| Tom Zhu | 1,996,983 | 63,171 | 1,933,812 |
| Robyn Denholm | 1,490,069 | 15,000 | 1,475,069 |
| Ira Ehrenpreis | 1,681,005 | 1,571,005 | 110,000 |
| Joe Gebbia | 111 | 111 | 0 |
| James Murdoch | 1,427,295 | 157,275 | 1,270,020 |
| Kimbal Musk | 1,950,470 | 1,608,720 | 341,750 |
| Kathleen Wilson‑Thompson | 771,255 | 5,400 | 765,855 |
| TOTAL | 726,622,107 | 307,517,574 | 419,104,533 |
| TOTAL Excl. Elon Musk | 11,599,401 | 3,556,944 | 8,042,457 |
2025年の委任状に基づく、インサイダーのテスラ株式およびオプションの所有状況は以下の通りです。
| Name | Total | Shares | Options | As‑of (filing) |
|---|---|---|---|---|
| Elon Musk | 714,754,706 | 410,794,076 | 303,960,630 | 12/31/2024 (10‑K/A filed 4/30/2025) |
| Vaibhav Taneja | 830,844 | 116,924 | 713,920 | 7/8/2025 |
| Andrew Baglino | 520,005 | 31,230 | 488,775 | 4/1/2024 (latest) |
| Tom Zhu | 348,250 | 67,600 | 280,650 | 6/12/2025 |
| Robyn Denholm | 85,000 | 85,000 | 0 | 5/6/2025 |
| Ira Ehrenpreis | 855,394 | 855,394 | 0 | 5/27/2025 |
| Joe Gebbia | 4,111 | 4,111 | 0 | 4/24/2025 |
| James Murdoch | 1,282,519 | 884,306 | 398,213 | 3/10/2025 |
| Kimbal Musk | 1,463,220 | 1,463,220 | 0 | 5/27/2025 |
| Kathleen Wilson‑Thompson | 5,400 | 5,400 | 0 | 5/1/2025 (options canceled) |
| TOTAL (sum of listed rows) | 720,149,449 | 414,307,261 | 305,842,188 | |
| TOTAL excl. Elon Musk | 5,394,743 | 3,513,185 | 1,881,558 |
ご覧のとおり、マスク氏を除くと、テスラのインサイダーは昨年、自社株式の半分以上を売却しています。公平を期すために、これらの変化の一部には、過大な報酬を支払ったとして株主訴訟を和解した取締役のストックオプションの取消しも含まれています。
しかし、今日の株価で約20億ドルの価値がある600万株以上の株式およびストックオプションの所有権の減少は、この数字には含まれてはいません。また、取締役以外の役員が株式を売却した具体例もいくつかあります。
テスラの製造部門を率い、テスラでイーロン・マスク氏の右腕とさえ見なされていたトム・朱氏は、1年間で株式を82%も売却しました。
これは、マスク氏が、自動運転とロボットによりテスラは世界一の企業となり、現在の株価の約10倍になるだろうと主張している最中に起こりました。しかし、ほとんどのアナリストは、この主張に非常に懐疑的です。
今後の見通しとテスラの課題
1年間で50%以上の株式を売却することは、非常に大胆な行動です。
しかし、この記事の冒頭で示唆したように、これは私たちが確認できる事実の一部に過ぎません。テスラの他の幹部、マネージャー、従業員も株式やストックオプションを多数保有しており、彼らはさらに高い価格で売却している可能性もあります。それは私たちにはまったくわかりません。
株式を購入したと報告したのは、100万ドル程度しか購入しなかったジョー・ゲビア氏だけであり、彼は数十億の資産を持つ億万長者です。これは、私が自社株式を数百ドル分購入したことに相当し、私の会社に対する信頼をあまり示していないと言えます。
私はテスラの株価を予測する仕事をしていません。テスラの株価は、マスク氏の嘘を信じる騙されやすい個人株主によって主に取引されていると思います。テスラは今後数年間、厳しい四半期を何度か経験し、損失を計上し始める可能性もあると思います。多くの幹部も、この事態を予測しており、マスク氏が主張するように、自動運転やヒト型ロボットが数年間は財務面にプラスの貢献をもたらすとは考えていないと思います。
更にテスラのEV事業は苦戦しており、新しいモデルやイノベーションがなければこの傾向を逆転させる見込みはほとんどありません。しかし、残念ながら、テスラではその変化のスピードは大幅に鈍化しているようです。
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