米国の新関税がEV市場に与える影響、テスラの優位性は揺るがない？

3月27日、米国政府は国内製造業の強化を目的として、すべての輸入車および外国製自動車部品に25%の追加関税を課すことを発表しました。現在、テスラとリヴィアンが、米国製車両を主力とする大手EV自動車メーカーとして際立っています。

本稿では、これらの関税がもたらす潜在的な影響を探り、主要な要因と自動車業界にとって今後何を意味するのかを検証します。

米国製部品の割合

ここで先に指摘しておきたい重要な項目として、米国運輸保安庁（NHTSA）は北米製部品を米国またはカナダで製造された部品と定義しており、メキシコは含まれていません。2024年11月、テスラが使用する部品のうち、米国およびカナダ製部品の割合が明らかになりました。最も割合が高いのはテスラのモデル3で、北米製部品を75%使用しています。

テスラがカナダから調達しているのが何パーセントなのかは実際にはわからないので、北米産部品の全体的な割合に注目することにします。今日、テスラのラインナップのほぼすべての車両で、一部のカメラ、重要な寿命部品、その他の主要部品がカナダから調達されていることがわかっています。つまり、無視できない割合であるということです。

関税の影響を受けない？

一見すると、テスラはこれらの関税の影響を受けないように思えます。しかし、グローバルなサプライチェーンへの依存度が高いこと（特に、米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）に基づき、米国とカナダの国境を越えて移動する部品）が、この方程式を複雑にしています。さらに、カナダからの報復関税の可能性がテスラにさらなる圧力をかける可能性もあり、この傾向はすでに、テスラ車がカナダの複数のEVインセンティブの対象外となっていることからも明らかです。

カナダはテスラにとって最大の市場ではありませんが、それでも販売台数に占める割合は大きいのです。この市場がわずかに縮小するだけでも、同社の収益に目に見える影響が出る可能性があります。

米国国内での優位性

giga-texas05 — ギガファクトリー・テキサスで製造されるテスラモデルY
Credit:Tesla

テスラの米国国内における優位性は目を見張るものがあります。北米で販売されるすべての車両を、カリフォルニア州フリーモント工場とテキサス州オースティンのギガファクトリー・テキサスの2つの施設のみで製造しているのです。2025年4月2日に発効予定の当初の25%の関税は、米国以外で組み立てられた自動車および小型トラックに適用され、ヒョンデやフォルクスワーゲンなどの競合他社に大きな打撃を与える可能性が高いです。ゴールドマン・サックスの報告書によると、これらの関税により、車両価格は5,000ドルから15,000ドル上昇する可能性があるとのことです。

しかし、この優位性はUSMCAの適用除外によって一部相殺されます。関税を完全に回避するには、車両および部品が厳格な「原産地規則」の要件を満たす必要があります。つまり、部品の少なくとも75%が米国、カナダ、メキシコのいずれかの国で製造されたものでなければなりません。この適用除外は、2025年5月3日まで継続し、その後、第2段階の関税が発動されます。この段階では、米国以外の国で製造された部品がより直接的に標的となります。

事実上、NHTSAとUSMCAの「北米製」部品の定義に関する既存の枠組みは覆されることになります。この変化はテスラの強みを強化するものですが、その影響を完全に理解するには、同社のサプライチェーンを詳しく見る必要があります。

サプライチェーン

テスラのサプライチェーンは北米全体に深く統合されています。モデル3ロングレンジのRWDとAWDの約25%はメキシコから供給されており、さらに不明な割合がカナダから供給されています。テスラのラインナップの他の車両では、この数字は大幅に増加し、2024年11月初旬から下の表で入手できます。

関税の第2段階はテスラにますます大きな影響を与えるでしょう。特に、テスラがすべての部品生産を米国に移すことは簡単でも迅速でもありません。

車両	米国製造の割合
Model 3 LR AWD/RWD	75%
Model 3 Performance	70%
Model Y (All Variants)	70%
Cybertruck	65%
Model S	65%
Model X	60%

バッテリー生産

これは特に、テスラがバッテリー生産に不可欠なカナダの鉱物資源に依存していることからも明らかです。テスラは、ニッケル、リチウム、コバルトなどの主要鉱物材料をカナダの鉱山から調達していますが、これらの資源のほとんどは未精製の状態で国境を越えて輸送されています。現在、これらの輸送品にはカナダから10%の比較的低い関税が課されています。しかし、報復関税が課される可能性もあり、そうなればコストが上昇したり、これらのバッテリー製造に不可欠な鉱物資源へのアクセスが制限されたりする可能性もあります。

アクセスを制限することは極端な措置のように思えるかもしれませんが、オンタリオ州はすでに、カナダ最大のニッケル鉱山から米国へのニッケル輸出を停止すると脅しており、これはテスラにとって深刻な課題となる可能性があります。

イーロン・マスク氏でさえ、テスラはこれらの関税を無傷で切り抜けられないことを認めています。

Important to note that Tesla is NOT unscathed here. The tariff impact on Tesla is still significant.
— Elon Musk (@elonmusk) March 27, 2025

報復関税

関税は一方的なものではほとんどありません。カナダとメキシコは、米国製の自動車部品や車両に報復関税を課す可能性が高いです。両国はすでに、テスラを特定のリベートから除外することで、EVインセンティブの削減を模索しています。さらに、イーロン・マスク氏の政治的関与も一因となり、テスラに特に課税するとの議論も出ています。

消費者への影響

今後予定されている関税に対して、消費者への影響を及ぼすいくつかのシナリオが展開される可能性があります。

短期的には、競合他社の価格上昇により、より手頃な価格の製品を求める顧客がテスラに流れる可能性があります。しかし、輸入コストの増加により、テスラはコスト吸収か値上げを迫られる可能性があり、販売台数の増加分が相殺される可能性があります。

業界をリードするアナリスト企業コックス・オートモーティブは、2025年4月中旬までに北米では生産の減少、供給の逼迫、自動車価格の上昇が起こる可能性があると警告しています。テスラは国内生産を行っているものの、大陸のサプライチェーンに依存しているため、こうした影響を免れることはできないでしょう。

長期的なコストを軽減するために、テスラは国内の鉱物採掘権の確保を模索する可能性があります。これは当初は高額な出費となりますが、現政権下で何年も関税が維持されるのであれば、安定性を提供できる可能性があります。

しかし、テスラのヴァイバフ・タネジャ最高財務責任者（CFO）は、2025年第4四半期の決算報告の電話会議で、同社は依然として世界的な部品調達に大きく依存していることを認めました。テスラ自身が影響を認めていることを踏まえると、同社が変化する貿易情勢に適応するにつれ、消費者は価格上昇を予想すべきでしょう。

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何が言えるか

全体として、25%の関税はテスラにとって諸刃の剣です。競合他社の車両価格を上昇させることで短期的な利益が得られるかもしれませんが、長期的にはテスラも影響を受けるでしょう。テスラが国境を越えて部品を調達していることと、報復関税の可能性が相まって、コストが急速に上昇し、車両価格が上昇する可能性があります。

関税をめぐる政治情勢は日々変化しているように見え、今後もその変化は続くと考えられます。テスラは、これらの変化を慎重に乗り越えていく必要があります。テスラのサプライチェーンは、費用対効果と効率性を最大限に高めるよう最適化されています。今後起こり得る変化は、新しい関税が原因となる可能性があります。テスラは、関税コストの削減を優先する変更を余儀なくされる可能性があり、その場合、効率性が犠牲になる可能性があります。しかし、これらの政策がさらに進化したり、後に関税が撤廃されたりした場合、テスラは効率性の低いサプライチェーンの変更に足止めされることになります。

同社は、数週間後に迫った2025年第1四半期の決算説明会で、これらの課題について詳細に説明すると思われます。

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