BYD は 10 年以上にわたり、電気自動車のリーダーとして君臨してきました。テスラは、その経営陣の能力により、数年間は当然のことながら、より大きな注目を集めていました。しかし、BYD は LFP バッテリーのコスト削減と車開発でますます進歩を遂げ、中国市場を大きく揺るがし、急成長を始めました。
躍進するBYD
近年、BYD の成長が加速し、テスラが停滞または衰退する中、テスラのファン（つまり株主）たちが、BYD の進歩とリーダーシップをさまざまな方法で否定しようとしているのを目にしてきました。こうした主張は完全に終焉を迎えたと思いますが、多くの人々はまだそのことに気づいていません。
まず、BYD は EV だけを販売しているわけではないので、比較は公平ではないと人々は言いました。それはその通りだと思います。しかし、BYD はプラグイン車以外の内燃機関車の販売をすべて中止し、大きな一歩を踏み出しました。
それでも、BYD はプラグイン車の販売台数は多いかもしれませんが、テスラほど完全電気自動車（BEV）の販売台数は多くない、と批判する人々がいました。それは妥当で、いい指摘です。しかし、その傾向から、その議論は長くは続かないだろうと私たちは考えていました。そして、その通りになりました。
BYD は昨年末にテスラを BEV の販売台数で上回り、2025 年にはその差をさらに広げています。ここで、長年にわたって議論されてきた、以前は真実だったものの、もはや真実ではない財務上の議論について触れておきましょう。
テスラのファン（つまり株主）たちは、BYD は BEV で赤字を出している（実際にはそうではありません）、車の粗利益率はテスラよりもはるかに低い（そうではありません）、テスラははるかに多くの利益を上げている（そうではありません）と主張しています。昨日、読者から寄せられたこれらの主張の一部に対して、当社の勤勉な BYD 事実調査員の一人であるラリー・エヴァンスが、以下の有用なコメントをシェアしました。
BYDの財務状況
「最近の四半期の BYD の収益、粗利益、純利益はテスラを上回っています。また、テスラが減少している一方で、BYD の主要指標はすべて上昇しています。(人民元から米ドルに変換するには 0.14 を掛けます)」
テスラの財務状況
「テスラは、CO2排出規制によるクレジット販売がなければ、前四半期は赤字だったでしょう。これらのクレジットは、本質的には消滅しつつあります。株価収益率が 200 に近づき、指標も低下しているテスラ株は、大幅に過大評価されています。」
テスラ株の唯一の利点は、新しい補助金のほとんどは廃止されるものの、今後数年間は繰り越すことができる数十億ドルの税額補助金を蓄えていることです。テスラはこれまで米国法人税を支払ったことがなく、現在の税率では、少なくともこの 10 年間は一切支払う必要はありません。
自分で複雑な計算をする必要はありません。ヤフーファイナンスで有用な公開情報を比較してください。いくつかの数値について、米ドルに換算して比較します（数値はすべて千単位です）。
- 過去 3 ヶ月（TTM）の粗利益：BYD は 22,311,910 ドル、テスラは 16,907,000 ドル。
- 2025 年第 1 四半期の粗利益：BYD は 4,785,909 ドル、テスラは 3,153,000 ドル。
- TTM 純利益（普通株株主）：BYD は 6,277,675 ドル、テスラは 6,107,000 ドル。
- 2025 年第 1 四半期の純利益（普通株株主）：BYD は 1,281,698 ドル、テスラは 409,000 ドル。
確かに、第 1 四半期はテスラにとって特に悪い四半期でしたが、第 2 四半期も同様でした。また、販売台数の傾向も、BYD は明らかにプラス、テスラはマイナスとなっています。いずれにせよ、テスラが BYD を大きくリードしているという主張は、すべて間違いです。
さらにグーグルで調べてみると、2025 年第 1 四半期の BYD の粗利益率は 20.07% (2024 年第 1 四半期は 20.71%) であり、テスラは 16.3% (2024 年第 1 四半期は 17.4%) でした。
この記事はこの投稿を引用・翻訳・一部補足・編集して作成しています。
テスラ関連の最新記事を毎日随時アップしていますので、過去のニュースはこちらを参照ください。
※免責事項：この記事は主にテクノロジーの動向を紹介するものであり、投資勧誘や法律の助言などではありません。また、記事の正確性を保証するものでもありません。掲載情報によって起きたいかなる直接的及び間接的損害に対しても、筆者・編集者・運営者は一切責任を負いません。また、運営者はテスラ株式のホルダーです。
コメント