テスラ株は本日、主にテスラ CEO のイーロン・マスク氏とドナルド・トランプ大統領との争いを受けて、50ドル以上下落しました。
テスラ株の急落とその原因
しかし、私たちが11 月に指摘したように、これまでの株価上昇は同社の業績とは何の関係もありません。むしろ、トランプ政権によるテスラへの潜在的なメリットに対する市場の期待の変化を反映しているに過ぎません。
テスラ株はここ数ヶ月、会社の業績とはほとんど関係のない大幅な上昇と下落を繰り返しており（おそらく、常に投機の対象となってきたこの株にとっては、これは目新しいことではないでしょう）
これまでのテスラ株価の動きの多くは、CEO のイーロン・マスク氏とドナルド・トランプ大統領との関係に集中しています。
マスク氏は、トランプ氏の大統領選挙出馬を公然と支持し、トランプ氏の選挙キャンペーンに数億ドルの献金を行いました。これは、トランプ氏が EV に反対の立場を公然と表明していたにもかかわらず（そして、反乱分子が米国で公職に就くことを阻止する明確な法的手段が存在していたにもかかわらず）でした。
イーロン・マスク氏は、選挙キャンペーン期間中、トランプ氏とともに気候変動を否定する無意味な発言を繰り返しました。また、2017年に同様の動きに反対していたにもかかわらず、トランプ氏がパリ協定からの離脱を表明しても、それに対しては何も発言しませんでした。
その結果、マスク氏は、実際の政府機関ではないにもかかわらず「政府効率省（DOGE）」と命名され、既存の政府監査局と重複する任務を負う顧問職に招かれました。
そして、大統領選挙直後には、純粋に「テスラひいき」への期待から、テスラ株は急騰しました。しかし、その急騰の後、経済を破壊する相互関税、EV 反対法案、マスク氏の行動によるテスラのブランドイメージの低下といった現実が明らかになるにつれて、株価は徐々に下落しました。マスク氏は共和党のトップ寄付者ですが、同党は依然として、化石燃料業界という伝統的な支持基盤の要求に応えることに、より関心があるようです。
選挙後テスラ株の急上昇と急落からある程度回復したものの、テスラ株は本日、再び大きな打撃を受けました。その原因は、この 2 人の自己中心的な人物の間に生じている現在の対立にあります。
政府支出をめぐる対立がさらに拡大
マスク氏は、DOGE顧問職在任中に政府に数千億ドルの節約をもたらしたと主張していますが、独立した会計調査によると、実際には赤字は減少するどころか、増加する可能性が高いことが明らかになっています。
それにもかかわらず、マスク氏は、自身の宣伝にだまされて、赤字削減がトランプ氏の目標であると思い込んでいたようです。トランプ氏は、これまで米国史上最高の赤字を実現してきた人物であるにもかかわらずです。
少なくとも、彼は今まではそう信じていました。ここ数日、DOGE顧問職を辞任したマスク氏は、新しい共和党の予算案に強く反対し、この予算案は米国の赤字を数兆ドル増加させるだろうと正しく指摘しています（浪費家たちからなる政党の予算案であれば、普通の人間なら誰でも予測できたでしょう）。
その批判は本日、マスク氏が彼の得意とするツイート嵐で最高潮に達し、多くの人々の老後の資金が投資されている企業の CEO というよりも、捨てられた恋人のような行動を見せています。
さまざまな意見が飛び交いましたが、マスク氏は 1 日を通して、この予算案が米国の債務と赤字にどれほど危険であるかを指摘する多くの発言を投稿しました。
トランプ氏は、マスク氏はこれらのことを以前から知っていたはずであり、EV の義務化を削除したからこのような行動を取っているだけだと反論しました。
明確にしておきますが、問題の法案は EV の義務化を削除するものではありません。そもそも EV の義務化などなかったからです。しかし、テスラが他のどの企業よりも多くの恩恵を受けてきた EV 税額控除（補助金）は削減されます。この法案は、EV 企業が受ける支援よりも桁違いに多い石油・ガス企業への支援を削減するものではありません。
これに対し、マスク氏は、自分が共和党に有利な選挙結果をもたらしたにもかかわらず、トランプ氏がその事実を認識していないことは「恩知らず」だと主張しました。
これに対し、トランプ大統領は、マスク氏のさまざまな企業に対する補助金やサービス契約をすべて打ち切れば、政府は経費を節約できると示唆しました。これに対し、マスク氏は、NASA が国際宇宙ステーションの補給に主に使用している宇宙船「ドラゴン」を直ちに退役させると対抗して述べました。
さらに、マスク氏は、トランプ氏の関税政策により、今年後半には景気後退が起こると述べ、トランプ氏が性犯罪者ジェフリー・エプスタインのリストに載っていることを非難しました（マスク氏が公の場で誰かを小児性愛者だと非難したのは今回が初めてではありませんが、自分が「異性愛者としての愛を最大限に注ぐ」と公言し、それを承知の上で一緒に仕事をした」と非難し、トランプ大統領の弾劾を求める声に賛同しました。
市場はこれをネガティブな兆候と受け止めています。
この突如公になった今回の対立は、株式市場を停滞から揺り動かしたようで、テスラの株価は本日開始以来 50ドル以上下落しています。
株主への影響とテスラの未来
テスラの事業に今日、大きな変化はありません。EV市場が拡大傾向にあるにもかかわらず販売台数は減少しており、CEO も依然として不適任です。しかし、変化したのは、同社が「汚職」の恩恵を受ける可能性です。
テスラ株が選挙後に急騰した際にも述べた通り、株価は、「汚職」の過去実績が豊富なトランプ氏が、マスク氏とその企業に選挙への参加の謝礼として報いるだろうという市場の期待を反映したものに過ぎませんでした。それがどのように実現するかは誰にもわかりませんでしたでしたが、誰もがそうなるだろうと予想していました。
私は当時、共和党は引き続き化石燃料を支持する可能性が高いこと、また、テスラの自動運転実現の目標の妨げとなっているのは規制上の障害ではない（テスラの自動運転技術の問題である）ことから、市場の予想通りにはならないだろうと主張しました。
マスク氏は、今週ウォーレン上院議員が報告書で詳述したように、腐敗した方法で政府を利用しようとしました。しかし、そのようなことは、テスラの時価総額に数千億ドルを追加する理由には決してなり得ませんでした。そのことは、この争いが始まって以来、テスラの時価総額が 1,000 億ドル以上も減少したことから、市場もますます認識しているようです。1 つのツイートで、予想されていた利益の相当部分が失われてしまいました。
つまりテスラ株がマスク氏の気まぐれにどれほど脆弱であるかを示しています
あなたが知っている最悪の 2 人が互いに争い、率直に言って、合理的な人間なら誰もが予想したよりもはるかに長く続いた 2 人のナルシスト間の争いが、ついに終結したことは、見物としては楽しいかもしれません。しかし、この争いは、テスラが、これまで衝動をコントロールする能力に欠けることを露呈してきた CEO の気まぐれに、いかに大きな脆弱性を持っているかを明らかにしています。
昨年から、マスク氏はいくつかの不適切な経営判断で注目を集めてきましたが、その最たるものは、現在地球上で最大の EV 反対団体の一つ（米国共和党）を支援していることです。
しかし、政治的な問題以上に、テスラの経営陣は依然として不安定です。彼は、自分が経営する他の多くの企業にもっと注意を向けているだけでなく、テスラに目を向けたとしても、その影響は同社にとって良いものとはなっていません。
数年間、テスラをほとんど無視していた彼は、昨年の報酬パッケージに関する株主諮問投票に向けて、慌ただしい動きを見せました。この慌ただしい動きには、重要な経営陣や成功を収めたチームを含む全員の解雇、非常に重要な手頃な価格の自動車プロジェクトのキャンセル（そしてそれについて嘘をついたこと）、テスラの AI プロジェクトを人質に、テスラから彼の民間 AI 企業にリソースとスタッフを移すことなどが含まれます。
現在、テスラ株の投資家は、マスク氏が世界中で嫌悪感を抱かれる行動（例えば、ドイツのネオナチへの支持、ホロコーストにおけるヒトラーの行動の擁護、その他多くの白人至上主義的な発言など）を続けながら、今後も「弱気派を刺激」し、自社に対する政府の反対勢力をさらに強めるかどうか、という新たな懸念を抱えています。これらの行動は、同社に対する抗議運動を引き起こし、株主を当惑させ、多くの顧客を遠ざけてしまいました。そして、抗議者たちは、その活動を止めるつもりはないようです。
マスク氏と、環境保護の最大の敵であるドナルド・トランプ氏との間に生じた今回の新しい亀裂を歓迎する人もいるかもしれませんが、マスク氏の不安定な行動が、テスラ社にとって長期的に有益であるとは考えられません。
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